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图14：周期性行业利润增速随PPI回落资料来源：WIND，天风证券研究所消费行业利润增速分化，受周期影响较大的可选消费行业，如家电、高端白酒随着名义GDP下行利润增速预计将有所回落；而受周期影响较小的必需消费行业，如医药、食品饮料（乳制品、啤酒、粮油）、日用品等大众消费品、农产品、服务业（教育、餐饮）等行业受益于CPI中枢提升，整体利润增速得到提升。18年Q1必需消费净利润增长23%，较17年Q4的14%显著提高；可选消费利润增速则小幅回落至20%。调味品、肉制品、乳制品等食品饮料大众消费品的利润增长明显。农业利润负增速亦大幅度收窄，有望重回正增长轨道。

A股上涨，上市公司股东却在借机减持套现，这已是A股市场不容回避的现实问题。究其根源，主要是因为目前的新股存量发行制度为股市制造了大量的限售股。A股上市公司的股权结构不合理，一家公司一旦上市，少则给市场带来3倍于首发流通规模的限售股，多则限售股规模可达首发流通股的9倍之多。这些限售股上市后都是需要套现的，行情转暖恰恰是限售股减持套现的良机，那些解禁的限售股股东当然不会错过这样好的减持机会。因此，上市公司股东大规模减持甚至是清仓式减持也就成了意料之中的事。

在技术面上，英镑4小时图显示虽然下挫，但下跌几率依然很低，技术指标目前自中线反弹，而汇价收盘于20SMA和200EMA上方，宽幅区间和高波动性尚未结束，不确定性犹存。若突破1.2900汇价将扩大涨势。总结：英镑/美元对这次投票结果反映相当积极，但做空英镑的投资者还是能在测算出下跌程度的情况下保持平衡。当前没有再追加资金的必要。虽然特雷莎·梅失败的程度令人意外，但失败本身早已被市场消化，市场参与者似乎在表决后回补英镑空头。目前无协议脱欧的可能性不大，则剩下的选择令外汇市场可能看法更积极。上方阻力位1.2930，下方支撑位1.2800。

评论表示，郭台铭的决定让国民党振奋，民进党失望，柯文哲睡不好觉。2020年大选回归到蓝绿对决，蓝营去除被分票的威胁。郭台铭的决定也印证了“韩流”真的很强，在国民党内所向披靡，没有人能成功挑战。评论指出，郭台铭虽然不选，但对2020年大选仍有很大的影响力。韩国瑜竞选办公室昨晚发表声明说，“相信韩郭拥有相同目标，会尽一切努力争取郭的支持与协助，一搏2020翻转台湾。”国民党、韩国瑜唯有尊重郭台铭，争取他的相助，才能集合更大力量。（中国台湾网 承良）

因此，至少在今年下半年，我们将大概率看到：1、经济或在节奏上有短期修复，但持续超预期的可能性不大；2、风险偏好提升受到压制，风险资产价格弱势震荡；3、银行间流动性边际改善，但股票市场流动性边际消散；4、风险收益率下降，但信用债利率上升，信用利差和评级利差走阔，融资需求整体回落。

（十九）提高债券发行等服务效率。中国银行间市场交易商协会、上海证券交易所、深圳证券交易所等要优化公司信用类债券发行工作流程，鼓励金融机构线上提交公司信用类债券的发行申报材料，远程办理备案、注册等，减少疫情传播风险。对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业发行的金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建立注册发行“绿色通道”，证券市场自律组织对拟投资于防疫相关医疗设备、疫苗药品生产研发企业的私募股权投资基金，建立登记备案“绿色通道”，切实提高服务效率。